还有两家券商在宇宙数十家分公司和数百家商业部的缩编-开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口
发布日期：2024-09-11 04:38 点击次数：84
开首：@中原时报微博
中原时报记者 胡金华 上海报说念市集传言“飞”了没多久，两大头部券商国泰君安（601211.SH）和海通证券(600837.SH)统一序幕终于拉开。
9月5日深夜，两大券商双双发布停牌公告，晓示策画要紧资产重组事宜。国泰君安公告内容炫耀，与海通证券正在策画由公司通过向海通证券整体A股换股鼓舞刊行A股股票、向海通证券整体H股换股鼓舞刊行H股股票的方式，换股收受统一海通证券并刊行A股股票召募配套资金。鉴于上述事项存在要紧不细目性，把柄上海证券往复所的商量国法，经肯求公司A股股票于9月6日开市时起启动停牌，瞻望停牌时分不超越25个往复日，待商量事项细目后，公司将实时发布商量公告并肯求公司股票复牌。海通证券随后发布了内容同样的公告。
一时分，市集关于这场总资产范畴达1.68万亿元的超等并购充满了猜思，由于触及盛大上海国资鼓舞的股权架构变动、董事会料理层东说念主员转机、两边经纪业务、投行业务、资产料理业务、编削业务的整合，还有两家券商在宇宙数十家分公司和数百家商业部的缩编，是以其复杂进程不难思象。
“由于两家公司在诸多业务上是竞争关连，好多客户也有疏导，在投行保荐业务日趋萎缩之下，金融业头部券商的整合要比实体制造业不毛复杂得多。”在重组公告讦布之前海通证券不肯泄露姓名的商量东说念主士就告诉《中原时报》记者。在他看来，重组公告讦布比预感中得要快。
谁主导？若何并？
国泰君安与海通证券的统一，以两边各骄慢达数千亿元的总资产体量，按照2023年公开数据测算，统一后新机构的总资产、归母净资产将分辩达1.68万亿元、3300亿元，统一后将超越中信证券坐稳市集头把交椅。
事实上，国泰君安和海通证券统一的音问在市集上也曾流传了一段时分，彼时两边均保捏沉默，公告讦布后，致使一些下层职工齐显得终点吃惊。
而前述海通证券商量东说念主士则对这则音问进展得比拟安心，之前市集就也曾流传谁将主导统一事宜，国泰君安的停牌公告解开了答案。
“信服是国泰君安主导，国泰君安公告在A股和H股分辩向海通证券换股鼓舞刊行股票并刊行A股股票召募资金，也揭开了资金开首。”9月5日，上海一位投行圈矜重东说念主李英梅（假名）接受《中原时报》记者采访时坦言。
值得热心的是，即使再行近走漏的两家公司的半年报事迹来看，国泰君安主导这次券业超等并购亦然“铁板钉钉”的事情。
数据炫耀，国泰君安2024年上半年完了商业收入170.7亿元，包摄于上市公司通盘者的净利润50.16亿元。同时，海通证券完了商业收入88.65亿元，包摄于母公司净利润9.53亿元。以上半年商业收入论，国泰君安、海通证券在全行业分辩位居第四、第十；再从总资产来看，截止2024年6月30日，国泰君安资产总额为8980.60亿元，海通证券总资产7214.15亿元，国泰君安资产范畴向上海通证券1800亿元。
另外，从鼓舞结构散播来看，国泰君安更具上风。海通证券中报汉典炫耀，除了香港中央结算（代理东说念主）有限公司捏有26.09%的股权外，其最大的鼓舞为上海市国资委旗下的上海国盛（集团）有限公司（下称“上海国盛”），上海国盛偏执全资子公司所有这个词捏有海通证券10.38%的股份，这也意味着海通证券现时无控股鼓舞且无履行适度东说念主。另外捏股1%以上的上海国资鼓舞包括上海海烟投良友理有限公司、光明食物集团、上海电气（维权）控股集团、申能集团、上海久事集团等；国泰君安证券的控股鼓舞为上海国有资产经营有限公司，履行适度东说念主是上海市国资委旗下的上海海外集团有限公司，两者捏股比例加起来接近30%，另外前十大鼓舞中，上海国资鼓舞有上海城投集团和上国投资产料理公司。
“上海海外集团主业金融控股，投资与资产经营料理；上海国盛集团主业国有本钱运营料理，投资与投良友理，资产整合与贬责，这两家在45家上海国资委直收受辖的市属国资机构中名按序一和第二，而这两家又分辩是国泰君安和海通证券的大鼓舞，不外在金融范畴的投良友理与资产整合上，上海海外集团的警戒更为丰富，另外一众两家上市券商的国资鼓舞也均属上海国资委直管。”9月6日，一位接近上海国资系统的商量东说念主士向《中原时报》记者暗意。
从境表里商业网点和子公司的布局来看，国泰君安和海通证券各有上风。财报炫耀，截止现时，国泰君何在国内商业部有367家，海通证券有341家，国泰君扎商业部门户多于海通证券；而在境外市集方面，国泰君安2024年中报指出，公司海外业务围绕国泰君安金融控股打造海外业务平台，现时在香港主要通过国泰君安海外开展经纪、企业融资、资产料理、贷款及融资和金融家具、作念市及投资业务，并已在好意思国、欧洲及东南亚等地进行业务布局。海通证券境外则在公共五大洲15个国度和地区设有分行、子公司或代表处，商业网点隐敝“纽、伦、新、港、沪、东”六大海外金融中心。
“境内业务国泰君安彰着强于海通证券，而境外业务上半年国泰君安中报数据炫耀赶快增长接近50%，然而在境外网点布局上海通证券更趋完善，从这极少上来说，国泰君安与海通证券的统一是好像确凿起到裁长补短的加捏效应。”香港一家欧洲投行矜重东说念主Lawrence shen对《中原时报》分析指出。
事实上，海通证券被收受统一，也源于2022年海通海外的“暴雷”事件，动作海通证券境外全资子公司，海通海外这几年豪赌好意思元的地产债，仅在2022年和2023年这两年时分里，所有这个词亏蚀超越140亿港元，包括不停暴雷的中资地产好意思元债投资、股票、股权投资损失等。
在2022年纪迹交流会上，海通证券财务总监张信军应投资东说念主锐利条件，浅易评释了海通海外亏蚀的主要原因，其中主若是二级市集往复的股票和债券投资损爽约34.4亿港元，以及因商量投资估值随可比公司市值及底层资产情景着落，导致私募债权与股权投资和另类投资商量的公道值损失16.5亿港元；此外因典质品市集价钱或估值下调计提信用减值15.9亿港元。
2024年上半年，海通证券事迹终点一般，净利润不到10亿元，不足国泰君安的五分之一；投行业务收入端，海通证券2020年巅峰期达到56.6亿元，直追中信、中金两家央字牌号券商，然而到了本年7月中旬，海通证券在A股保荐的神气有60个，有27单保荐神气失败。
上海金融国资整合如何完了“1+1>2”？
在两大券商发布的公告中，国泰君安和海通证券均暗意这次重组故意于打造一流投资银行、促进行业高质地发展的标杆。
本次统一，是新“国九条”实践以来头部券商统一重组的首单，亦然中国本钱市集史上范畴最大的A+H双边市集收受统一、上市券商A+H最大的整合案例，触及多业务执照与多家景表里上市挂牌子企业。
前述接近国资系统商量东说念主士暗意，换股统一关于同属于上海国资鼓舞而言，难度并不大，在两家券商前十大鼓舞中，有超越一半鼓舞均为上海国资委直管国企，而在换股订价以及世俗投资者的玩忽上头，两家券商将有比拟多的责任要作念。
“从境内业务看，Wind统计炫耀，截止2023年末，国泰君安和海通证券的职工东说念主数分辩为14762东说念主和13346，二者总东说念主数将超2.8万东说念主，‘券商一哥’中信证券现时职工总和为2.6万东说念主；从商业部数目来看，国泰君安和海通证券两家宇宙商业部接近700家，而中信证券仅有222家商业部和45家分公司。要完了1+1>2的观念，不错预感两家券商在统一历程中必将履历东说念主员精简优化的阵痛。故意的一面是境外业务国泰君安不错借助海通多年积蓄的业务收罗进一步深耕拓展，况兼国泰君安半年报也曾炫耀强劲的发展态势；不利的一面是国内投行业务端，也即是IPO动作各家券商争抢的‘大肥肉’，现时也曾是粥少僧多的方法，这就意味着券商投行业务不需要那么多东说念主，剩下的即是拼资源和渠说念，胜出的东说念主不时留任。”李英梅受访时坦言。
在25个往复日之后，国泰君安统一海通证券，能否给市集一个竣工的“恶果”，值得期待。
职守裁剪：徐芸茜 主编：公培佳
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